रशियाच्या युक्रेनवरील लष्करी आक्रमणासाठी पाश्चात्य निर्बंधांमुळे दोन रशियन कुलीन वर्ग व्लादिमीर पोटॅनिन आणि ओलेग डेरिपास्का यांना रशियन कॉर्पोरेट इतिहासातील सर्वात प्रदीर्घ संघर्ष संपवण्यास भाग पाडले जाऊ शकते आणि त्याऐवजी त्यांचे संबंधित धातू दिग्गज - निकेल आणि पॅलेडियम प्रमुख नॉरिलस्क निकेल आणि अॅल्युमिनियम युनायटेड कंपनी रुसल.
Bne IntelliNews द्वारे तपशीलवार कव्हर केल्याप्रमाणे, काही रशियन धातू जागतिक बाजारपेठांमध्ये खोलवर एम्बेड केलेले आहेत आणि त्यांना मंजुरी देणे कठीण आहे.अलीकडेच अमेरिकेने पॅलेडियम, रोडियम, निकेल, टायटॅनियम, तसेच क्रूड अॅल्युमिनियम या धोरणात्मक धातूंना आयात शुल्काच्या वाढीतून सूट दिली आहे.
2018 मध्ये एक वाईट अनुभव याचा अर्थ असा आहे की पोटॅनिन आणि डेरिपास्का या दोघांनीही अलीकडेपर्यंत प्रतिबंध टाळले आहेत.तेव्हा डेरिपास्का आणि त्याच्या कंपन्यांवर निर्बंध लादण्यात आले होते, परंतु या बातमीनंतर लंडन मेटल एक्सचेंज (LME) वर एका दिवसात अॅल्युमिनियमची किंमत 40% वाढल्यानंतर, यूएस ऑफिस ऑफ फॉरेन अॅसेट कंट्रोल (OFAC) ने निर्बंध लादण्यास विलंब केला आणि अखेरीस पूर्णपणे मागे हटले, 2014 मध्ये राजवट लागू झाल्यापासून केवळ डेरिपास्कावरील निर्बंध टाकण्यात आले.
पोटॅनिनच्या विरोधात निर्बंधांच्या धमकीमुळे आधीच निकेलच्या किमतीत अशांतता निर्माण झाली आहे, जे एप्रिलमध्ये निर्बंध लादले जाण्यास सुरुवात झाल्यामुळे किंमत दुप्पट झाली, सर्व रेकॉर्ड मोडले आणि LME ला व्यापार स्थगित करण्यास भाग पाडले.
इलेक्ट्रिक कार उद्योगासाठी महत्त्वाचा घटक पुरवणाऱ्या बाजारपेठेत व्यत्यय आणण्याच्या भीतीने, पोटॅनिन रशियामधील सर्वात श्रीमंत व्यक्ती असूनही आणि निकेल आणि पॅलेडियमचा प्रमुख पुरवठादार नॉरिलस्क निकेल असल्यामुळे 1990 च्या दशकातील मूळ सात ऑलिगार्चपैकी एक असूनही, निर्बंध टाळण्यात यशस्वी होतो. जागतिक ऑटोमोटिव्ह उद्योगासाठी.तथापि, जूनमध्ये यूकेने oligarch मंजूर करून पहिली चेतावणी घंटा वाजवली.
एकदा चावल्यानंतर, दोनदा लाजाळू, या वेळी युक्रेनवरील रशियन आक्रमणावर मॉस्कोवरील निर्बंधांचे थेट लक्ष्य रुसल देखील नाही, परंतु ओलेग डेरिपास्का यांना यूके आणि ईयूने मंजुरी दिली आहे.
bne IntelliNews ने आधीच सुचवले आहे की नोरिल्स्क निकेलला रोख समस्या येऊ लागल्यास, रशियन कॉर्पोरेट इतिहासातील सर्वात जुन्या भागधारकांच्या भांडणांपैकी एक असलेल्या डेरिपास्का सोबत कॉर्पोरेट संघर्ष भडकणार नाही याची काळजी घ्यावी लागेल.पोटॅनिनने महत्त्वाकांक्षी कॅपेक्स कार्यक्रमामुळे, विशेषतः पॅलेडियम धातू क्षेत्रात, विकासावर रोख खर्च करण्यासाठी लाभांश कमी करण्यासाठी सतत युक्तिवाद केला आहे, परंतु रुसल, जो त्याच्या रोख प्रवाहासाठी नोरिल्स्क निकेलच्या लाभांशावर अवलंबून आहे, या कल्पनेला तीव्र विरोध करतो.
2021 मध्ये पोटॅनिन आणि रुसल यांनी नोरिल्स्क निकेलच्या लाभांश वितरणावरील वादाचे नूतनीकरण केले, ज्यावर रुसल त्याच्या रोख प्रवाहाच्या महत्त्वपूर्ण भागासाठी अवलंबून आहे.Norilsk Nickel ने पूर्वी लाभांश कमी केला परंतु $2bn बायबॅकचा प्रस्ताव दिला.
2022 च्या अखेरीस कालबाह्य होणारा भागधारक करार लांबणीवर टाकण्याऐवजी, दोन्ही कंपन्या विलीन होण्याचा मार्ग शोधू शकतील, असे पोटॅनिन सूचित करतात.करारानुसार, Norilsk Nickel ला निव्वळ-डेट-टू-EBITDA लीव्हरेज 1.8x ($1bn चे किमान पेआउट) दिलेल्या लाभांशामध्ये EBITDA च्या किमान 60% भरावे लागतील.
“कोणतेही अंतिम निर्णय घेतलेले नसले तरी आणि या करारासाठी अनेक भिन्न परिस्थिती आहेत, तरीही आमचा विश्वास आहे की गेल्या काही वर्षांमध्ये विस्कळीत करणे, 2022 मध्ये भागधारकांच्या कराराची मुदत संपणे आणि रशियामधील वाढीव निर्बंधांच्या जोखमीने विलीनीकरणाचा टप्पा निश्चित केला, "रेनेसान्स कॅपिटलने 5 जून रोजी टिप्पणी केली.
पोटॅनिन हे नोरिल्स्क निकेलचे सीईओ आहेत आणि त्यांच्या इंटररॉसचा कंपनीत 35.95% हिस्सा आहे, तर डेरिपास्काच्या रुसलचा कंपनीत 26.25% हिस्सा आहे.आणखी एक शेअरहोल्डर क्रिस्पियन ऑफ ऑलिगार्क रोमन अब्रामोविच आणि अलेक्झांडर अब्रामोव्ह (सुमारे 4% शेअर्स) आहेत, 33% फ्री फ्लोटसह.UC Rusal चे मुख्य भागधारक डेरिपास्का (56.88%) चे En+ आणि व्हिक्टर वेक्सेलबर्ग आणि लिओनार्ड ब्लावॅटनिक यांचे SUAL भागीदार आहेत.
निकेल आणि पॅलेडियम व्यतिरिक्त, नोरिल्स्क निकेल तांबे, प्लॅटिनम, कोबाल्ट, रोडियम, सोने, चांदी, इरिडियम, सेलेनियम, रुथेनियम आणि टेल्युरियमची खाणी देखील करते.UC Rusal बॉक्साईटची खाणी करून अॅल्युमिना आणि अॅल्युमिनियम तयार करते.गेल्या वर्षी नॉर्निकेलचा महसूल $17.9bn आणि रुसलचा $12bn होता.त्यामुळे दोन्ही कंपन्या जवळपास $30bn उत्पन्न करू शकतात, RBC च्या अंदाजानुसार.
हे ऑस्ट्रेलो-ब्रिटिश रिओ टिंटो (अॅल्युमिनियम, तांबे, लोह धातू, टायटॅनियम आणि हिरे, 2021 ची कमाई $63.5bn), ऑस्ट्रेलियाचे BHP (निकेल, तांबे, लोह धातू, कोळसा, $61) सारख्या जागतिक धातूंच्या खाण क्षेत्रातील दिग्गजांच्या बरोबरीने असेल. bn) ब्राझीलचे वेले (निकेल, लोह धातू, तांबे आणि मॅंगनीज, $54.4bn) आणि अँग्लो अमेरिकन (निकेल, मॅंगनीज, कोकिंग कोळसा, प्लॅटिनम धातू, लोह धातू, तांबे, अॅल्युमिनियम आणि खते, $41.5bn).
"संयुक्त कंपनीकडे मागणीतील अल्प-मुदतीच्या आणि दीर्घकालीन ट्रेंडच्या संदर्भात, धातूची अधिक संतुलित बास्केट असेल: आमच्या गणनेनुसार (अॅल्युमिनियम, तांबे, निकेल आणि कोबाल्टसह) महसूलानुसार 75% धातूंचा संदर्भ असेल. जागतिक डिकार्बोनायझेशन ट्रेंड, तर इतर, पॅलेडियमसह, विद्यमान तंत्रज्ञानाच्या उत्सर्जन कमी करण्याचा संदर्भ देतील," रेनकॅपच्या विश्लेषकांचा अंदाज आहे.
बेल आणि आरबीसी बिझनेस पोर्टल स्मरण करून देतात की रुसल आणि नोरिल्स्क निकेल यांच्यातील पहिल्या विलीनीकरणाच्या अफवा 2008 च्या आधीच्या आहेत, जेव्हा पोटॅनिन आणि दुसरे कुलीन मिखाईल प्रोखोरोव्ह हे जड उद्योग संपत्तीचे विभाजन करत होते.
डेरिपास्काच्या यूसी रुसलने पोटॅनिनकडून नोरिल्स्क निकेलचा 25% विकत घेतला, परंतु समन्वयाऐवजी रशियन इतिहासातील सर्वात दीर्घ कॉर्पोरेट संघर्षांपैकी एक उदयास आला.
आक्रमणानंतरच्या 2022 कडे वेगाने पुढे जात आहेत आणि पोटॅनिन आणि डेरिपास्का या कल्पनेला पुन्हा भेट देण्यास तयार आहेत, पोटॅनिनने आरबीसीशी असा युक्तिवाद केला आहे की मुख्य संभाव्य समन्वय हे रुसल आणि नोरिल्स्क निकेल या दोन्हींच्या टिकाव आणि ग्रीन अजेंडाचे आच्छादन तसेच संयुक्त शोषण असू शकतात. राज्य समर्थन.
तथापि, त्यांनी पुनरुच्चार केला की "Nornickel ला अजूनही UC Rusal सोबत कोणतेही उत्पादन समन्वय दिसत नाही" आणि मूलत: कंपन्या दोन स्वतंत्र उत्पादन पाइपलाइन राखतील, परंतु तरीही धातू आणि खाण क्षेत्रात संभाव्यतः "राष्ट्रीय चॅम्पियन" बनतील.
यूकेने त्याच्यावर केलेल्या नवीनतम निर्बंधांवर भाष्य करताना, पोटॅनिन यांनी आरबीसीला असा युक्तिवाद केला की निर्बंध "मला वैयक्तिकरित्या चिंतित करतात आणि आमच्याकडे आजपर्यंत नोरिल्स्क निकेल येथे असलेल्या विश्लेषणानुसार, त्यांचा कंपनीवर परिणाम होत नाही".
रुसलवरील निर्बंध उठवण्याचा डेरिपास्काचा अनुभव तो अजूनही पाहत असावा.“आमच्या मते, SDN च्या मंजुरीच्या यादीतून वगळण्याचा अनुभव आणि संबंधित Rusal/EN+ व्यवसाय संरचना संभाव्य विलीनीकरण करारात महत्त्वाची भूमिका बजावू शकते,” RenCap विश्लेषकांनी लिहिले.
पोस्ट वेळ: जुलै-05-2022